Требования к финансовой модели Фонда развития моногородов
1. В электронном виде финансовая модель представляется в формате приложения Microsoft Excel.
2. Финансовая модель должна иметь последовательный и логичный формат. Информация в финансовой модели должна быть представлена в следующей последовательности - содержание, исходные данные и допущения (книга допущений), расчеты, результаты финансовых прогнозов. Визуально эти элементы должны быть разделены, но связаны расчетными формулами.
3. Финансовая модель должна обладать достаточной степенью детализации, то есть содержать разбивки по основным видам продукции, регионам, производственным единицам, периодам, статьям доходов и затрат и иные (если применимо).
4. Содержание финансовой модели должно быть изложено на отдельном листе. Лист с содержанием финансовой модели представляется в виде описания и ссылок на соответствующие листы финансовой модели.
5. Книга допущений должна быть изложена на отдельном листе. Исходные данные и допущения, используемые в финансовой модели, должны сопровождаться ссылками на источники информации с указанием даты, по состоянию на которую приведена информация.
6. Исходные данные и допущения, используемые в финансовой модели, а также результаты построения финансовых прогнозов должны соответствовать данным, содержащимся в бизнес-плане.
7. Исходные данные и допущения, используемые в финансовой модели, должны быть актуальными и соответствовать современному (по состоянию на дату представления Комплекта документов) состоянию развития экономики и иным конъюнктурным условиям.
8. Финансовая модель должна предусматривать возможность внесения изменений в исходные данные и допущения. Вычисляемые результаты финансовых прогнозов должны автоматически пересчитываться при внесении изменений в исходные данные и допущения.
9. Исходные данные и допущения финансовой модели должны содержать в том числе (если применимо):
а. основные методические допущения, в том числе:
- срок жизни Проекта;
- длительность прогнозного периода (должен превышать дисконтированный период окупаемости Проекта и срока возврата Средств Фонда);
- длительность постпрогнозного периода (если применимо);
- начальный момент прогнозного периода (не ранее трёх календарных месяцев до даты представления Комплекта документов);
- шаг прогнозирования (для инвестиционной фазы не менее одного квартала, для фазы эксплуатации - один год; при наличии месячной или квартальной сезонности операционной деятельности - не более месяца или квартала соответственно);
- тип денежных потоков (номинальные, реальные);
- валюта денежных потоков;
- ставка дисконтирования (с указанием расчета);
б. макроэкономические допущения (прогнозы инфляции, обменных курсов валют и иные);
в. детальный прогноз капитальных вложений;
г. прогноз объема продаж и объема производства (иных количественных факторов, определяющих выручку);
д. прогноз цен/тарифов на готовую продукцию/услуги;
е. нормы расхода ресурсов на единицу продукции;
ж. прогноз цен на сырье и материалы и других затрат, составляющих значительную долю в себестоимости, прогноз иных переменных затрат;
з. прогноз затрат на персонал (штатное расписание или бюджет затрат на персонал с учётом планируемых индексаций оплаты труда и увеличения штата); и. условия расчетов с контрагентами (отсрочки и предоплаты по расчетам с поставщиками и подрядчиками, покупателями, бюджетом, персоналом), нормативы оборачиваемости;
к. налоговые предпосылки (информация о налогах и иных обязательных платежах, которые подлежат уплате в соответствии с законодательством Российской Федерации с учётом ожидаемых изменений в налоговом законодательстве);
л. предпосылки по учетной политике (политика по амортизации, капитализации затрат, созданию резервов, признанию выручки);
м. прогнозная структура финансирования, условия по долговому (процентные ставки, график получения и обслуживания долга)
и долевому финансированию (дивиденды);
н. иные исходные данные и допущения, важные для данной отрасли и типа Проекта. Рекомендуется использовать прогноз Министерства экономического развития Российской Федерации.
10. Элементы в составе расчетных формул должны являться ссылками на ячейки, в которых могут содержаться только исходные данные, допущения или другие формулы.
11. В составе расчетных формул не допускается использование ссылок на внешние файлы, циклических ссылок и ручной ввод данных.
12. Результаты финансовых прогнозов должны включать прогнозную финансовую отчетность и показатели.
13. Прогнозная финансовая отчетность составляется с учетом и без учета текущей деятельности Инициатора Проекта или группы связанных с ним компаний в рамках консолидированной отчетности (2 варианта прогнозной финансовой отчетности).
14. Прогнозная финансовая отчетность должна содержать в том числе прогнозный отчет о движении денежных средств, прогнозный отчет о прибылях и убытках, прогнозный баланс.
15. Прогнозный отчет о прибылях и убытках должен быть составлен по методу начисления и содержать в том числе следующие финансовые показатели - выручка, валовая прибыль, валовая рентабельность, прибыль до вычета амортизации, процентов и налогов (EBITDA), прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT), чистая прибыль, чистая рентабельность.
16. Прогнозный отчет о движении денежных средств должен включать денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.
17. Прогнозная финансовая отчетность должна включать исторические данные, отражающие результаты фактической финансовой отчетности Инициатора Проекта или группы связанных с ним компаний на один квартал назад.
18. Формы прогнозной финансовой отчетности и промежуточные отчеты не должны противоречить друг другу.
19. Финансовая модель должна содержать следующие показатели (коэффициенты) эффективности Инвестиционного проекта:
19.1. Показатель чистая приведенная стоимость проекта (NPVproject).
19.2. Показатель внутренняя норма доходности (IRRproject)
19.3. Показатель период окупаемости инвестиций (PBP).
19.4. Показатель дисконтированный период окупаемости (DPBP).
19.5. Коэффициент удельной эффективности инвестиционного проекта
19.6. Терминальная (заключительная) стоимость проекта (TVproject).
20. Финансовая модель должна содержать следующие показатели финансовой стабильности:
20.1. Коэффициент покрытия долга (DSCR):
20.2. Коэффициент покрытия кредита на срок действия кредита (LLCR).
20.3. Коэффициент покрытия расходов на выплату процентов по кредиту (ISCR)
21. Финансовая модель должна содержать следующие показатели долговой нагрузки:
21.1. Коэффициент долг/капитал.
21.2. Коэффициент долг/EBITDA.
22. Финансовая модель должна содержать следующие показатели ликвидности:
22.1. Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio).
22.2. Коэффициент быстрой ликвидности (Quick Ratio).
23. Финансовая модель должна содержать следующие показатели рентабельности:
23.1. Коэффициент рентабельности активов (ROA).
23.2. Расчет коэффициента рентабельности собственного капитала (RОЕ)
23.3. Расчет коэффициента рентабельности инвестиций (RОI)
24. Финансовая модель должна содержать следующие показатели оборачиваемости:
24.1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Receivables turnover).
24.2. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Payables turnover).
24.3. Расчет коэффициента оборачиваемости запасов (Inventory turnover)
25. Общие требования для составления финансовых прогнозов:
25.1. прогнозируются денежные потоки, поступающие в распоряжение Инициатора Проекта;
25.2. исторические затраты (затраты, осуществлённые до периода прогнозирования) не учитываются в прогнозных финансовых потоках;
25.3. график привлечения финансирования должен быть сопоставлен с графиком Инвестиций;
25.4. валюта расчетных результатов финансовых прогнозов (прогнозная финансовая отчетность, финансовые показатели) - российский рубль. При использовании иностранных валют финансовая модель должна содержать значения обменного курса;
25.5. в случае расчета терминальной (заключительной) стоимости проекта необходимо обосновать, что продолжение извлечения доходов от эксплуатации Инвестиционного проекта в течение постпрогнозного периода является экономически целесообразным, технически осуществимым и юридически допустимым.
26. Финансовая модель должна предусматривать возможность проведения анализа чувствительности результатов финансовых прогнозов к изменению ключевых факторов.
27. К ключевым факторам чувствительности относятся исходные данные и допущения финансовой модели, фактические значения которых в процессе реализации проекта могут значительно отклониться от значений, заложенных в финансовую модель, включая:
а. прогнозные темпы инфляции;
б. обменные курсы валют;
в. цены на готовую продукцию и тарифы на услуги;
г. объем продаж;
д. задержки ввода инвестиционного объекта в эксплуатацию и выхода на проектную мощность;
е. цены на основное сырьё и материалы, топливо, трудовые ресурсы;
ж. процентные ставки на использование долгового финансирования;
з. ставку дисконтирования.
28. Анализ чувствительности проводится в отношении результатов финансовых прогнозов, включая:
а. показатели эффективности инвестиционного проекта (NPV, IRR и иные);
б. показатели финансовой стабильности (DSCR, LLSR и иные);
в. показатели долговой нагрузки (Долг/Собственный капитал, Долг/EBITDA);
г. показатели рентабельности (ROA, ROE, ROI и иные)
д. срок возврата средств Фонда;
29. Финансовая модель должна содержать проверку корректности вычислений, включая проверку сходимости прогнозного баланса, равенства величины изменения денежных средств в прогнозном балансе и в прогнозном отчете о движении денежных средств и иные соответствия. Результаты проверки должны содержаться на отдельном листе, который также должен содержать индикатор наличия ошибок.
30. Требования к описанию финансовой модели.
30.1. Описание финансовой модели оформляется в виде приложения к финансовой модели.
30.2. В описание финансовой модели должны быть включены:
а. описание структуры финансовой модели;
б. описание механизма работы макросов, использованных в финансовой модели (если применимо);
в. основные исходные данные и допущения для финансовых прогнозов с указанием источников информации, если они не приведены в бизнес-плане;
г. формулы расчета финансовых показателей (коэффициентов), если они не приведены в бизнес-плане;
д. контактные данные лиц, ответственных за предоставление разъяснений по финансовой модели;
е. иная информация, необходимая для понимания структуры, принципов построения, механизма работы и иных особенностей финансовой модели.
Пример финансово-экономической модели в Excel размещён на нашем сайте. Как заказать построение модели можно узнать по представленной ссылке. В разделе "Стоимость финансовой модели" вы узнаете о возможностях оптимизации её цены.
Если вы заполните эту форму, мы подготовим коммерческое предложение, учитывающее особенности вашей задачи.